粗鋼平控政策落實仍是黑色系市場最關注的核心事項之一。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份，中國粗鋼產(chǎn)量為8641萬噸，同比增長3.2%；生鐵產(chǎn)量為7462萬噸，同比增長4.8%；鋼材產(chǎn)量為11652萬噸，同比增長11.4%。1月—8月份，中國粗鋼產(chǎn)量為71293萬噸，同比增長2.6%；生鐵產(chǎn)量為60359萬噸，同比增長3.7%；鋼材產(chǎn)量為90920萬噸，同比增長6.3%。8月份粗鋼產(chǎn)量較7月份下降4.8%。
由此來看，平控政策正在逐步執(zhí)行。根據(jù)2022年中國粗鋼產(chǎn)量10.18億噸計算，9月—12月份產(chǎn)量為3.05億噸，平均每月產(chǎn)量為7625萬噸，較8月份下降11.76%，較1月—8月份均值下降14.75%。同比計算的話，今年9月—12月份產(chǎn)量較去年同期下降4.43%。由此來看，如果平控政策得到嚴格執(zhí)行，后4個月面臨的減產(chǎn)壓力仍然較大。
從9月份的市場運行情況來看，10月份面臨著預期證偽的風險，即“旺季不旺”。在8月底房地產(chǎn)政策做出調整后，全國房地產(chǎn)活動有所升溫，但變化的幅度和持續(xù)性需要更長的時間去觀察，房地產(chǎn)成交量想在短時間內出現(xiàn)大幅改善的難度尚且較大，傳遞到上游新開工、施工端則需要更長的時間周期。因此，10月份若需求不及預期，鋼價將面臨回調風險。此外，要觀察熱軋卷板庫存的變化，由于國慶節(jié)假期前補庫力度偏弱，熱軋卷板供需矛盾開始顯現(xiàn)，邊際壓力增大，如果后期不能有效去庫存，庫存壓力對鋼價的影響將從熱軋卷板向螺紋鋼蔓延。
中期來看，鋼價仍有較強韌性，其韌性來源于鋼材產(chǎn)量和市場預期。首先是產(chǎn)量，粗鋼平控政策落實是第四季度黑色系最核心的影響因素之一。若想實現(xiàn)平控，第四季度就一定要減產(chǎn)，階段時間內供給下降就會給價格帶來支撐。其次是預期，臨近年底，市場將同時擁有冬季大氣治理的減產(chǎn)預期、粗鋼平控的減產(chǎn)預期和對第二年提振經(jīng)濟的政策預期，因此價格將具有更大的向上彈性。 |
